2017洛阳旅游年票网_自主学习国旗下演讲稿
发表时间:2017-08-22 05:25:43    来源:freephpcms.com

从历史上来看,基本金属涨幅往往领先于稀贵资源,例如2009年后基本金属涨价周期持续到2011年初,而稀贵资源涨价一直持续到了2011年中,原因之一是:部分稀贵资源是作为基本金属的合金添加剂,基本金属的需求必然先于稀贵资源的需求,稀贵资源价格特点之一就是价格弹性高,部分稀贵资源库存较低,因此下游需求的变动往往会导致较高的价格弹性。2015年11月以来,以铜、铝为主的有色大金属累计涨价幅度均已经超过40%,除了钴、锑、钼等价格涨幅较高外,大部分稀贵资源例如稀土、钨、锗、镁、锂、钽、锆、人造钻石等稀贵资源涨幅较小或者价格仍在低位区间,远未体现出其高弹性特征,部分稀土产品价格甚至不涨反跌,我们认为无论从历史经验还是从弹性、供需结构、库存来看,稀贵资源涨价还远未结束。

从产地来看,中国储量占比具有绝对优势,占全球58%,产量占全球81%,其中江西、湖南钨储量占全国59%。

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2. 逻辑二:科技革命、消费升级、基建加码、中游复苏,稀贵资源下游需求有保障

  

从下游需求端来看,作为下游最大应用领域的硬质钨合金占比过半,需求量取决于各类锻压工具、工程机械、矿机等产销情况,因此基建投资增速将直接影响钨需求。


  稀贵资源产业链基本情况和价格走势

【招商策略】物以稀为贵——稀贵资源投资正当时

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  江苏女排如今兵强马壮,十分有望获得女排联赛冠军。当外界对这支球队进行评价的时候,最多的功劳总是给了惠若琪、张常宁和龚翔宇3位国手,同时称赞刚刚崛起的王辰玥、刁琳宇等人,不过江苏球迷同样一直很喜爱队中最不起眼的那一个——自由人陈展。


颜值不逊惠若琪实力顶级,无奈家逢变故被郎平放弃

  5.稀贵资源汇总

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上中下游产业链:采矿(钼矿石)→选矿(钼精矿)→冶炼(氧化钼)→深加工。


  

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  陈 刚:同济大学金融学硕士,2016年加入招商证券,从事策略研究。


?相关上市公司:钨(章源钨业、中钨高新、厦门钨业、广晟有色、江西钨业、洛阳钼业)、锗(驰宏锌锗、云南锗业)、钼(洛阳钼业、金钼股份、新华龙、炼石有色)、稀土(盛和资源、广晟有色、北方稀土)、锑(湖南黄金)、镁(云海金属)、锂(天齐锂业、赣锋锂业、西部矿业、西藏矿业、*ST吉恩、斯太尔、盐湖股份等)、钽(*ST东钽)、锆(东方锆业)、人造钻石(黄河旋风、豫金刚石、四方达)、刚玉(晶盛机电、奥瑞德、天通股份、大族激光)。

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?两条主线:一,价格涨幅较低的稀贵资源补涨空间大,如:稀土、钨、锗、镁、锂、钽、锆、人造钻石、刚玉等;二,我国储量优势稀贵资源政策线条清晰,相关稀贵资源未来价格具有较大上涨空间,如:钨、钼、稀土、锑、锗、镁等。

我国钴资源相对匮乏,据亚洲金属网的数据,2015年我国钴储量仅占全球1%,但从产业链角度来看,钴湿法冶炼技术的广泛应用使得我国成为世界精炼钴生产大国,2015年中国精炼钴产量4.9万吨,占全球总产量的50%;其他依次为芬兰、瑞士等。


钨、钴、锗、钼、稀土等稀贵资源虽然在整体价格方向上跟大金属走势一致,但在价格反映上往往会滞后,并且弹性更大,2009年后基本金属涨价周期持续到2011年初,而稀贵资源涨价一致持续到了2011年中,并且涨价幅度也大于基本金属,显示出了较高的价格弹性,撇开2010年因为整合等一系列因素导致价格上涨超过20倍的稀土,其余稀贵资源例如钨、钼、钛、锑等在2009年至2010年均出现了不同程度的上涨。

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从供给端来看,作为战略性资源,国家出台相关产业政策来进行管制,例如设立行业准入标准、开采配额等对供给影响较大,除此以外,环保因素也是影响供给的另一个因素,由于在冶炼过程中会产生一些损害环境的物质例如钨渣,环保部门的督查也会对钨供给产生一定的冲击。

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